Übernahmen und M&A

Angeschlagene Firma kaufen – was KMU aus dem Autoneum-Deal lernen können

Autoneum übernimmt die französische Trèves-Gruppe, SGS kauft in Frankreich zu. Was Käufer beachten sollten, wenn ein Zukauf günstig wirkt, aber Sanierungsarbeit mitbringt.

Schweizer Unternehmen kaufen weiterhin im Ausland zu. Der Winterthurer Autozulieferer Autoneum will die französische Trèves Group übernehmen und damit um rund einen Drittel wachsen, wie Moneycab berichtet. Die NZZ spricht von einem «Schnäppchen mit Risiken»: Der Zulieferer sei angeschlagen, und der Zukauf werde nur dann ein Erfolg, wenn beide Unternehmen kräftig sparen.

Mehrere Zukäufe, unterschiedliche Muster

Am selben Tag meldete der Genfer Prüfkonzern SGS die Übernahme des französischen Fahrzeugprüf-Spezialisten Protechnologies. SGS verstärkt damit sein Geschäft mit Fahrzeugkontrollen in Frankreich. Finanzielle Einzelheiten wurden nicht genannt, so Moneycab. Zudem übernimmt Kestenholz laut Aachener Zeitung einen Mercedes-Standort in Aachen und investiert Millionen.

Die Beispiele zeigen zwei Logiken. SGS ergänzt ein bestehendes Geschäftsfeld gezielt. Autoneum kauft dagegen Grösse, übernimmt aber auch Sanierungsbedarf. Für KMU ist diese Unterscheidung wichtig, denn sie bestimmt Preis, Aufwand und Risiko.

Worauf Käufer bei angeschlagenen Firmen achten

Ein tiefer Kaufpreis ist nicht automatisch ein guter Preis. Wer ein Unternehmen in Schwierigkeiten übernimmt, kauft oft eine Aufgabe mit. Typische Prüfpunkte:

• Ursache der Schwäche: Liegt sie im Markt, in der Kostenstruktur oder im Management?
• Sparpotenzial: Ist realistisch, was im Businessplan steht, und wer setzt es um?
• Liquidität: Reichen die Mittel, bis Massnahmen greifen?
• Kapazität im eigenen Haus: Hat das Kaderteam Zeit für eine Integration neben dem Tagesgeschäft?
• Kunden und Mitarbeitende: Wer bleibt nach dem Eigentümerwechsel an Bord?

Das Umfeld spielt mit. Die Stimmung bei Schweizer Industrie-KMU hat sich im Oktober leicht abgeschwächt, die Industriekonjunktur ist laut Moneycab aber weiterhin auf Erholungskurs – wenn auch nicht geradlinig. In einer solchen Phase stehen eher Firmen zum Verkauf, die unter Druck geraten sind. Das eröffnet Chancen, verlangt aber eine sorgfältige Prüfung.

Was das für Verkäufer heisst

Auch Inhaber auf der Verkaufsseite können lernen. Wer offen darlegt, wo Probleme liegen und wie sie lösbar sind, erleichtert dem Käufer die Bewertung. Ein klarer Sanierungsplan kann den Preis eher stützen als ein geschöntes Bild.

Wer einen Zukauf prüft oder eine Firma in einer schwierigen Phase verkaufen will, findet auf SwissOwners spezialisierte Begleitung, etwa M&A- und Nachfolgeberater unter Partner.

Dieser Beitrag wurde mit KI-Unterstützung erstellt und stützt sich auf die verlinkten Meldungen.